原油價格或適度反彈 多數地區95號汽油回歸“5元時代”

9月18日，國家發改委發布消息稱，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2020年9月18日24時起，國內汽、柴油價格(標準品，下同)每噸分別降低315元和300元。折合升價，92#汽油及0#柴油均將分別下調0.25元、0.26元。

    根據記者統計，經過本次下調之后，2020年國內成品油零售限價共歷經18次調整，其中4次下調、11次擱淺、3次上調。卓創資訊數據顯示，漲跌互抵之后，汽油累積下調1860元/噸，柴油累積下調1790元/噸，折升價92#汽油下調1.46元/升，柴油下調1.52元/升。

    就此次成品油價格下調的原因，金聯創成品油分析師王珊對《證券日報》記者表示，本輪計價周期內，國際原油呈現先抑后揚運行態勢，均價較上一周期有明顯回落。具體影響因素主要有：原油市場基本面持續向弱，全球新冠肺炎病例持續增長，且隨著美國暑期駕駛高峰期結束，加劇市場對石油需求疲軟的擔憂。加之市場預期煉油廠對原油的需求將在秋季下降。諸多利空因素打壓原油價格持續回落，原油參考均價一度逼近40美元/桶。

    據測算，本次調價落實以后，國內多數地區95#汽油回歸“5元時代”。在本輪國內成品油零售限價下調落實后，消費者出行成本將有所降低，以油箱容量在50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油將較之前少花12.5元。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟(2020年10月9日24時)之前的半個月時間內，消費者用油成本將減少20元左右。物流行業支出成本同樣降低，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，未來半個月內，單輛車的燃油成本將減少494元左右。

    后期來看，卓創資訊成品油分析師楊霞對《證券日報》記者表示，本輪成品油零售限價下調政策正式落實后，國內成品油零售限價將跟隨下調。而反觀批發環節，一方面多數單位已提前消化部分跌幅，另一方面，主營單位利潤考核仍較嚴峻，而在當前基本面疲軟難改的狀態下，大幅跌價并無法提振購銷環節，故汽油柴油批發環節跌幅將不及零售環節。尤其國慶小長假即將到來，汽油需求相對得以支撐，屆時國內市場需求有望好轉，故汽油價格或相對堅挺。綜合因素分析，預計下周期國內汽油柴油批零價差或先縮小后平穩，但整體波動或相對有限。

    王珊則表示，在基本面相對平穩下，原油價格或適度反彈，WTI將以40美元/桶為中準繩運行。因前期原油指數偏低，故預計新一輪變化率將正向開端，開端幅度或在4.4%至6%之間，對應的汽油柴油零售價調整幅度大概在140元/噸-200元/噸，根據“十個工作日”原則，下輪調價窗口期為10月9日24時，受國內假期影響，本周期相對延長，故調價方向仍存較多不確定性。對于成品油批發市場而言，消息面或逐漸向好發展，“金九銀十”傳統消費旺季有望逐步顯現，但目前仍有主營客存消化緩慢，或在一定程度上抑制下游補貨意向。步入下旬，主營銷售壓力不減，部分單位仍將側重趕量。諸多因素影響預計短期內主營方面汽油柴油批發價格變動或較為謹慎，部分地區或試探性推漲報價，成交多存較大商談空間。(蘇詩鈺)

關鍵詞： 成品油 汽油