個人養老金實行個人賬戶制 繳費完全由個人承擔

繼個人養老金制度頂層設計文件落地后，相關的配套制度陸續發布。11月4日，人力資源和社會保障部等五部門聯合印發了《個人養老金實施辦法》(以下簡稱《辦法》)，與此同時，銀保監會也公布了《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《暫行辦法》)，向社會公開征求意見。

兩項配套制度明確了個人養老金業務范圍，對個人養老金資金賬戶、個人養老金產品等提出具體要求。在分析人士看來，通過《辦法》與《暫行辦法》的規定，可以發現商業銀行的個人養老金場景生態最為豐富，凸顯了商業銀行在個人養老金業務體系中的核心角色定位。

賬戶具備唯一性

個人養老金是指政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營、實現養老保險補充功能的制度?！掇k法》明確，個人養老金實行個人賬戶制，繳費完全由參加人個人承擔，自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品(以下簡稱“個人養老金產品”)，實行完全積累，按照國家有關規定享受稅收優惠政策。

個人養老金以賬戶制為基礎，《暫行辦法》對個人養老金賬戶進行具體說明，個人養老金資金賬戶是指具有個人養老金繳費、交易資金劃轉、收益歸集、支付和繳納個人所得稅、信息查詢等功能的特殊專用賬戶，參照個人人民幣銀行結算賬戶項下Ⅱ類戶管理(以下簡稱“Ⅱ類戶”)。

按照《暫行辦法》要求，參加人應當指定或者開立一個本人唯一的個人養老金資金賬戶，用于個人養老金繳費歸集、交易資金劃轉等。個人養老金資金賬戶可以由參加人在符合規定的商業銀行開立或指定，也可以通過其他符合規定的金融產品銷售機構指定。

此外，對于個人養老金資金賬戶變更，《暫行辦法》也明確，商業銀行應當為參加人提供資金賬戶變更服務，并做好新舊賬戶銜接和舊賬戶注銷。賬戶變更涉及資金轉入或轉出的，不受Ⅱ類戶劃轉金額限制。因賬戶變更轉入舊賬戶資金的，不計入當年繳費額度。

在繳納額度及賬戶運行方面，《辦法》規定，參加人每年繳納個人養老金額度上限為1.2萬元，參加人每年繳費不得超過該繳費額度上限。個人養老金資金賬戶封閉運行期間，若參加人達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國(境)定居等則可以按月、分次或者一次性領取個人養老金。

在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，《辦法》與《暫行辦法》的發布對于促進市場化、商業化養老產品發展，滿足多元化養老金融服務需求，加快推動養老保險第三支柱發展壯大，有效應對人口老齡化社會養老挑戰等具有積極意義。而實行個人養老金賬戶唯一性，主要體現是誰開戶誰參加、誰受益;同時，唯一賬戶為個人養老金繳納、收益歸集、享受相關優惠，繳稅等提供便利，操作起來更加高效、更加便捷等。

產品側重長期保值

作為個人養老金賬戶的開立行，業內普遍認為，相較于其他金融機構，銀行具有先天的優勢。資深金融政策監管專家周毅欽表示，通過《辦法》與《暫行辦法》的規定，可以發現商業銀行的個人養老金場景生態最為豐富，凸顯了商業銀行在個人養老金業務體系中的核心角色定位。

《暫行辦法》規定，除資金賬戶業務外，商業銀行可開展的個人養老金業務還包括個人養老儲蓄業務、個人養老金咨詢業務以及包括代銷個人養老金理財產品、個人養老金保險產品、個人養老金公募基金產品等個人養老金產品代銷業務。

根據個人養老金產品應當具備運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值等基本特征，《暫行辦法》明確，開辦個人養老金業務的商業銀行所發行的儲蓄存款可納入個人養老金產品范圍，由參加人通過資金賬戶購買。而參加人僅可購買其本人資金賬戶開戶行所發行的儲蓄產品。同時，個人養老金資金賬戶開戶行還可開辦個人養老金咨詢業務，為參加人提供個人養老金產品投資咨詢服務。

而作為個人養老金理財產品發行機構的理財公司，則可提供包括養老理財產品、投資風格穩定、投資策略成熟、運作合規穩健，適合個人養老金長期投資或流動性管理需要的其他理財產品等。

在費率優惠方面,《暫行辦法》指出，個人養老金理財產品發行機構、銷售機構和托管機構應在商業可持續基礎上，對個人養老金理財產品的管理費和托管費設置優惠的費率標準，豁免認(申)購費等銷售費用。

在產品信息披露方面，《暫行辦法》強調，個人養老金理財產品發行機構和銷售機構應當真實準確、合理客觀、簡明扼要地披露個人養老金理財產品相關信息，不得宣傳策略保本，不得承諾或宣傳保本保收益。

此外，由于個人養老金理財產品還允許通過其他賬戶購買，因此《暫行辦法》明確，理財公司應針對通過個人養老金資金賬戶購買份額設置單獨的份額類別，并在銷售文件中進行明確標識;購買環節同等條件下優先滿足通過資金賬戶購買份額的認(申)購需要;投資、收益分配等其他環節公平對待所有投資者。

談及商業銀行、理財公司布局個人養老金業務的優勢，招聯金融首席研究員董希淼表示，商業銀行、理財公司覆蓋海量客戶群體，分支機構觸及城鄉各地，能夠提高個人養老金業務的覆蓋面和可得性。同時，通過其銀行及理財公司在債券和非標投資的長期投資經驗和風控能力，將為個人養老金產品帶來長期穩健的收益。

開辦機構實行名單制管理

目前個人養老金試點城市及機構尚未確定，不過，《暫行辦法》已明確對商業銀行和理財公司以及理財產品實行名單制管理，銀保監會向社會公布可開辦個人養老金業務的商業銀行和理財公司名單。理財行業平臺則會定期向社會公布個人養老金理財產品名單。

銀保監會對開辦個人養老金業務的商業銀行和理財公司進行持續監管。對于不滿足個人養老金業務監管要求的商業銀行和理財公司，銀保監會及其派出機構有權責令該機構改正。逾期未改正或存在其他嚴重情節的，銀保監會及其派出機構有權停止該機構新開展個人養老金業務。對于不滿足監管要求的個人養老金理財產品，銀保監會將不定期移出名單。

董希淼認為，對商業銀行、理財公司、理財產品實施名單制管理，既有助于充分發揮商業銀行和理財公司的機構網點、客戶資源等優勢，也有助于選擇綜合實力和服務能力較強的機構參與個人養老金業務，推動個人養老金業務平穩起步、健康發展。

個人養老金市場廣闊。申萬宏源證券研報顯示，對應當前個人養老金每年繳納1.2萬元/人，城鎮居民參與率提升15%-20%，2030年預計個人養老金有望迎來1.8萬億-3.1萬億元市場。

面對萬億新藍海市場，自4月21日，國務院辦公廳《關于推動個人養老金發展的意見》(以下簡稱《意見》)頂層設計文件發布后，多家商業銀行就已紛紛提前預熱、備戰。

北京商報記者統計發現，招商銀行、中信銀行、興業銀行等手機銀行App均上線與個人養老金相關的專區，介紹個人養老金賬戶及制度，其中，有銀行還推出預熱活動，用戶預約個人養老金賬戶可抽取現金紅包。

此外，亦有不少銀行已在積極籌備個人養老金賬戶。例如，中國銀行副行長陳懷宇在2022年中期業績發布會上透露，《意見》發布后，該行第一時間成立了專項工作組，積極與監管機構溝通，在其指導下合規開展系統建設和產品準備工作。

工商銀行養老金業務部總經理韓強在個人養老金三支柱發展策略研討會上也提到，該行正在加快搭建包括賬戶開立、資金繳存、產品投資、待遇領取等全生命周期服務的個人養老金的資金賬戶體系，并與人社部的信息平臺、金融行業平臺積極開展對接，以便為下一步的政策落地提供基礎設施和服務的保障。

中信銀行方面介紹，該行與人社部個人養老金信息管理服務平臺于2020年啟動對接，從2022年起先后與多家金融產品行業平臺啟動對接，并積極參與各相關平臺組織的多輪多方聯合測試。在合規前提下，重點開展從開戶、繳存到投資交易等全鏈路能力建設，滿足不同客戶的場景需要，著力打造一個多渠道、多功能、多場景的個人養老金資金賬戶，為客戶提供全周期的便捷的個人養老金管理服務。

談及對商業銀行、理財公司掘金個人養老金市場的建議，董希淼表示，商業銀行、理財公司應著眼于養老市場長遠發展，努力抓住資管、存款、托管等直接業務機會，挖掘賬戶、發卡、結算等間接業務機會。從組織架構看，有條件的銀行可設立養老金融事業部或專門組建養老金融服務專營機構如設立養老金管理公司，以增強養老領域金融服務能力。(記者 李海顏)

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